O WACC (Weighted Average Cost of Capital), ou Custo Médio Ponderado de Capital, é um dos indicadores financeiros mais usados na análise de investimentos, no valuation de empresas e no planejamento estratégico. Ele representa o custo médio que uma empresa paga para financiar suas operações, considerando tanto o capital próprio quanto o capital de terceiros.
Como um indicador do custo de capital, ele aponta se o investimento é atrativo ao comparar o retorno esperado com o custo de financiamento da empresa e ajuda a avaliar a criação de valor. O Custo Médio Ponderado de Capital oferece informações úteis sobre se é prudente aplicar capital em determinado negócio, mas não mede diretamente a segurança do investimento.
Do lado da empresa, o WACC ajuda na tomada de decisões orçamentárias e no planejamento financeiro. No entanto, ele não atua de forma isolada, pois é um instrumento de análise que oferece que fornece informações que precisam de interpretação.
Isso porque, como o capital das empresas possui fontes diferentes, sejam elas internas ou externas, o Custo Médio Ponderado de Capital também é uma maneira de alinhar os números e reunir informações relevantes para construir diferentes cenários financeiros.
Continue a leitura deste artigo e aprenda a calcular e interpretar esse indicador crucial para o planejamento financeiro e a análise de investimentos.
Índice – Neste artigo, você encontrará:
- O que é WACC?
- Para que serve o WACC?
- Como calcular o WACC?
- Como interpretar o resultado do WACC?
- Diferença entre WACC e CAPM?
- Acompanhe seus dados de forma descomplicada!
- FAQ
O que é WACC?
O WACC (Weighted Average Capital Cost, em português Custo Médio Ponderado de Capital), é um cálculo que indica os custos de capital de uma empresa, possibilitando uma projeção que relaciona os investimentos realizados e o lucro obtido pelo negócio.
Ele utiliza a média ponderada do custo de capital próprio (equity) e do custo da dívida (debt) de uma empresa, ponderando pela proporção de cada um desses componentes na estrutura de capital da empresa.
Portanto, o cálculo representa a taxa mínima de retorno que uma empresa deve obter em seus investimentos para cobrir o custo de financiar suas operações (considerando tanto a dívida quanto o capital próprio).
Para que serve o WACC?
Embora o WACC não seja um indicador de retorno, ele é essencial para avaliar se um investimento compensa financeiramente.
De forma objetiva:
- Se o retorno esperado de um projeto for maior que o WACC, há geração de valor.
- Se for menor que o WACC, o investimento tende a destruir valor.
Do ponto de vista da gestão financeira, o Custo Médio Ponderado de Capital apoia decisões relacionadas ao orçamento, à alocação de recursos e à priorização de investimentos, sempre considerando o custo real do capital envolvido.
Além disso, ele não mede diretamente a segurança de um investimento, mas pode fornecer uma indicação de risco. Um resultado mais alto geralmente reflete um maior risco percebido associado ao financiamento da empresa, enquanto um mais baixo pode indicar um risco menor.
Como calcular o WACC?
Para descobrir o custo do capital e a taxa de desconto na análise de retorno, é realizado o cálculo do WACC. O cálculo considera o custo do capital próprio, o custo da dívida e a proporção de cada um deles na estrutura de capital da empresa.
Fórmula do WACC
WACC = Ke (E/D+E) = Kd (D/D+E). (1-IR)
Os componentes da fórmula
- KE: Capital próprio;
- KD: Capital de terceiros;
- IR: Imposto de Renda;
- E: Patrimônio Líquido;
- D: Total de dívida;
- E/D+E: proporção do capital correspondente ao patrimônio líquido; e
- D/D+E: proporção do capital correspondente à dívida.
Leia também: CPV e CMV: o que são e como calcular?
Como interpretar o resultado do WACC?
O valor final do cálculo representa a taxa mínima de retorno exigida para que um investimento seja considerado viável do ponto de vista financeiro.
Um WACC mais elevado geralmente indica:
- Maior percepção de risco.
- Custo de financiamento mais alto.
- Exigência maior de retorno sobre os investimentos.
Já um WACC mais baixo pode indicar:
- Estrutura de capital mais eficiente.
- Menor custo de financiamento.
- Maior facilidade para viabilizar projetos.
Ainda assim, o indicador deve ser analisado em conjunto com outros dados financeiros e estratégicos, pois não atua de forma isolada.
Qual a diferença entre WACC e CAPM?
O Capital Asset Pricing Model (ou Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, em português), é um indicador que determina se a balança de um investimento está em perfeito equilíbrio quanto aos riscos e rentabilidade. Ele é comumente utilizado para calcular o custo de capital próprio.
Por outro lado, o WACC utiliza o Ke, além de outros fatores, para calcular o custo médio total do capital.
Portanto, o CAPM é um insumo importante para o cálculo do WACC, especialmente em análises de investimento e valuation.
Acompanhe seus dados de forma descomplicada!
O grau de dificuldade do cálculo WACC, assim como outros elementos dentro do setor financeiro, depende de outros fatores, como ter os dados da empresa e do cenário externo. Atualmente, em muitas empresas, tais processos são automatizados, visando melhorar a qualidade do fluxo de informações.
Por isso, o auxílio da tecnologia é uma aliada importante, seja via sistemas ou softwares que planejam, acompanham e levantam dados com precisão e dentro de uma janela de tempo extremamente veloz.
O AllStrategy Plano é o software de planejamento orçamentário e estratégico mais completo do mercado! Isso porque a ferramenta fornece dados atualizados em tempo real e seguros, otimizando processos importantes para embasar a tomada de decisões.
Para saber como a AllStrategy pode ajudar seu negócio, clique aqui!
FAQ
Quanto menor o WACC, melhor?
Um WACC mais alto geralmente reflete um maior risco percebido associado ao financiamento da empresa, enquanto um WACC mais baixo pode indicar um risco menor. No entanto, o valor ideal depende do contexto, do setor e da estratégia da empresa.
O WACC é um indicador de retorno?
Não. O WACC é um indicador de custo. Ele representa a taxa mínima que um investimento precisa superar para gerar valor econômico para a empresa.
Exemplos de WACC
As empresas utilizam o WACC na análise de novos investimentos, no valuation de empresas e na definição de taxas mínimas de retorno e no planejamento orçamentário e estratégico.
Como definir o WACC de uma empresa?
O WACC é definido com base na estrutura de capital, no custo da dívida, no custo do capital próprio e na carga tributária. Não existe um valor padrão, pois ele varia conforme a realidade financeira de cada empresa.
