CAPEX: o que é, fórmula e como interpretar os resultados

O CAPEX é um indicador de grande importância para o setor financeiro das empresas, pois mostra informações sobre o uso do fluxo de caixa em relação aos investimentos feitos. 

A gestão financeira que está preocupada em desempenhar seu melhor dentro de uma companhia deve manter um olhar crítico sobre a entrada e saída de capital, pois assim será possível resguardar a saúde financeira dela. 

Portanto, entender como o CAPEX, e sua diferença para o OPEX, é importante para saber como utilizá-los conforme as necessidades surgem dentro de um negócio, além de ajudar a empresa a tomar decisões mais estratégicas em seus investimentos. 

A seguir, você confere o que é CAPEX, como ele se diferencia do OPEX, como calcular com a fórmula correta e como aplicar o indicador no planejamento orçamentário da sua empresa. 

Índice —Neste artigo, você encontrará:

1. O que é CAPEX?
2. Os impactos na gestão financeira
3. Qual a diferença entre OPEX e CAPEX?
4. Como calcular o CAPEX
5. Como interpretar o resultado do cálculo do CAPEX
6. CAPEX no planejamento orçamentário
7. FAQ

O que é CAPEX?

CAPEX (sigla do inglês Capital Expenditure, ou despesas de capital) é o investimento que a empresa faz em ativos fixos, como imóveis, equipamentos, infraestrutura e tecnologia. Esses são gastos que mantêm, melhoram ou ampliam a capacidade operacional do negócio. 

Diferente de uma despesa operacional do dia a dia, o indicador não é utilizado de uma vez, e sim ao longo do tempo. Por isso, o valor não entra integralmente como despesa no mês da compra. Ele fica registrado no balanço patrimonial e é depreciado ao longo da vida útil do ativo. 

Por exemplo: uma empresa que investiu R$100k em equipamentos de uso diário, como notebooks e servidores, a empresa não registra o valor no mês da compra, mas sim ao longo dos anos. 

Portanto, ele é o dinheiro usado para comprar, aperfeiçoar ou trocar bens como prédios, veículos, equipamentos. Com base nisso, o investimento apresenta e analisa os investimentos realizados na parte operacional, visando manter a qualidade dos serviços oferecidos e dando conta das demandas. 

Além disso, quando a empresa lança o CAPEX como depreciação, ela pode reduzir parte dos impostos ao longo da vida útil do ativo

Os impactos do CAPEX na gestão financeira 

O CAPEX impacta principalmente dois pontos da gestão financeira: o fluxo de caixa e a tributação.

No fluxo de caixa, a empresa concentra o desembolso no momento da compra, mas distribui o impacto financeiro ao longo do tempo. Portanto, empresas com CAPEX alto podem ter lucro positivo e pressão no caixa ao mesmo tempo. 

Por outro lado, na tributação, a depreciação reduz a base do cálculo do imposto de renda a cada ano. Portanto, classificar de forma correta um gasto de CAPEX pode trazer economia tributária para a vida útil do bem. 

Porém, o erro inverso, que é lançar como CAPEX o que deveria ser OPEX, posterga a dedução fiscal e aumenta o imposto do período.

Qual a diferença entre Opex e Capex?

O OPEX refere-se àquelas despesas que mantêm o funcionamento da empresa diariamente. São os gastos com locação ou manutenção de equipamentos, compra de matéria-prima, salários do quadro de colaboradores, entre outros. 

As diferenças entre CAPEX e OPEX aparecem principalmente na forma como cada gasto impacta o caixa, os impostos e o resultado da empresa. Isso ocorre devido ao fato das despesas do OPEX serem, normalmente, deduzidas nos cálculos dos impostos no ano em que foi utilizado.

Por outro lado, a empresa deduz o CAPEX gradualmente por meio da depreciação, ao longo da vida útil do bem. 

Portanto, o OPEX ajuda a manter o foco sobre os valores investidos no setor operacional e como está sendo o retorno desses investimentos. Abaixo, você confere as diferenças de forma mais clara: 

	CAPEX	OPEX
O que é	Investimento em ativo fixo	Despesa operacional recorrente
Exemplos	Equipamentos, imóveis, veículos	Aluguel, salários, matéria-prima
Impacto no resultado	Depreciado ao longo do tempo	Lançado como despesa no período
Dedução fiscal	Gradual via depreciação	No ano em que ocorre
Impacto no caixa	Saída concentrada na compra	Saída distribuída ao longo do tempo

Leia também: OPEX: Saiba o que é, como calcular e interpretar

Como calcular os resultados?

É comum e importante fazer análises sobre os investimentos feitos em um período e quais foram os retornos obtidos. Afinal, para manter a saúde financeira da empresa em dia é preciso ter controle e dados sobre tudo o que envolve a entrada e saída de capital.  

Porém, calcular o CAPEX não é complexo. A empresa pode identificar esse valor na demonstração de fluxo de caixa, nas despesas de capital registradas no fluxo de investimentos, ou calcular o CAPEX a partir do balanço patrimonial, quando necessário. 

Lembre-se de que os investimentos em CAPEX estão diretamente ligados ao balanço patrimonial da empresa, pois, como já destacamos acima, referem-se aos ativos fixos do seu negócio. 

O cálculo do CAPEX costuma considerar a variação do ativo imobilizado entre dois períodos, somada à depreciação registrada no período. E então inserir a fórmula:

CAPEX = (Ativo Imobilizado Atual – Ativo Imobilizado Anterior) + Depreciação

Agora, imagine o seguinte cenário: uma empresa apresentou no balanço patrimonial gastos com um novo local para suas atividades. Os dados apresentados foram: 

Depreciação = R$ 10.000 

Imobilizado passado = R$ 30.000 

Imobilizado presente = R$ 45.000 

Seguindo a lógica da fórmula, o CAPEX é: R$45.000 – R$30.000 + R$10.000 = R$25.000. 

Como interpretar o resultado do cálculo do CAPEX 

O que importa com o cálculo é a comparação com outros indicadores da empresa, como: 

Receita líquida 

Nesse caso, divida o CAPEX pela receita do período. O resultado mostra o percentual da receita que a empresa reinveste nos ativos Para empresas em expansão, é comum que o índice seja mais alto. Por outro lado, em empresas mais estruturadas costumam, dependendo do setor de atuação, manter entre 3% e 8%. 

Depreciação 

Se o CAPEX ficar abaixo da depreciação por muito tempo, a empresa pode estar deixando de renovar seus ativos. No futuro, isso pode comprometer a operação.

Aqui, O ideal é que o resultado seja, pelo menos, igual à depreciação para que o operacional siga estável. 

Fluxo de caixa operacional 

Aqui, o resultado indica se a empresa consegue financiar seus investimentos com a operação ou se depende de capital externo para crescer. Nesse caso, um CAPEX muito acima do fluxo de caixa operacional constante pode indicar pressão financeira estrutural. 

Leia também: WACC: o que é, para que serve e como calcular?

CAPEX no planejamento orçamentário

O planejamento orçamentário ajuda a empresa a decidir onde investir e quais projetos terão prioridade ao longo do período. O objetivo, claro, é impulsionar o crescimento de uma empresa. Por isso, escolher quais estratégias serão adotadas é parte essencial desse processo. 

Uma vez que o CAPEX reflete diretamente no porte da empresa e em suas ambições futuras, o indicador adquire grande relevância dentro do planejamento orçamentário empresarial. 

Por exemplo: se uma empresa precisa ampliar uma de suas unidades, seja no espaço físico ou na compra de novos equipamentos, ela deve incluir e aprovar esses investimentos no planejamento orçamentário.

Tanto o planejamento orçamentário quanto o CAPEX são processos que, com um software de planejamento orçamentário, o tempo que se gastaria com planilhas cai, e a confiabilidade das informações para a tomada de decisão aumenta. 

Etapas do CAPEX do orçamento

• Levantamento das necessidades por área: cada área mapeia investimentos necessários para o próximo período. Cada solicitação deve vir acompanhada de justificativa e impacto na operação. 

2. Priorização e aprovação: a controladoria consolida as solicitações e avalia o retorno esperado sobre cada investimento, além de identificar quais ativos podem gerar mais resultados para a empresa no médio prazo.. 

3. Previsão de impacto no caixa: diferente das despesas de operação, o CAPEX gera desembolso concentrado. Portanto, a tesouraria prever quando cada investimento impacta o caixa para que haja mais liquidez no momento da compra. 

4. Acompanhamento e revisão: ao longo do ano, o CAPEX realizado é comparado com o planejado. Aqui, a gestão justifica os desvios, pois um investimento não realizado pode indicar atraso operacional, e um acima do planejado pode pressionar o caixa. 

Para esse passo a passo, utilizar a tecnologia a favor desse processo é uma forma traz mais clareza e precisão no controle do CAPEX e do planejamento orçamentário. Com ela, o tempo gasto com planilhas manuais reduz e a confiabilidade das informações para a tomada de decisão aumenta. 

FAQ

Como calcular o CAPEX? 

Para calcular o CAPEX, use a seguinte fórmula: CAPEX = (Ativo Imobilizado Atual – Ativo Imobilizado Anterior) + Depreciação. Nela, a variação do imobilizado mostra se a empresa adquiriu ou descartou ativos no período. A depreciação entra para corrigir o desgaste natural dos bens e, sem ela, o cálculo subestima o investimento real. O resultado é o total investido em ativos fixos no período.

O que é CAPEX na contabilidade? 

Na contabilidade, o CAPEX representa os investimentos em ativos fixos, como equipamentos, imóveis e tecnologia,registrados no balanço patrimonial. Ao ínves de ser lançado como despesa imediata, o valor é depreciado ao longo da vida útil do bem, o que distribui o impacto no resultado ao longo do tempo.

CAPEX entra na DRE? 

Não diretamente. O CAPEX não aparece como despesa na DRE, ele é registrado no balanço patrimonial como ativo fixo. O que aparece na DRE é a depreciação, lançada gradualmente ao longo da vida útil do bem. No fluxo de caixa, o investimento aparece na seção de atividades de investimento.

Exemplos de CAPEX 

Alguns exemplos de CAPEX são compra de máquinas e equipamentos, implantação de softwares e compra de terrenos ou imóveis, por exemplo. Os investimentos são registrados como ativos e depreciados ao longo do tempo.